8月26日晚，新乳业发布2026年上半年业绩报告。报告期内，新乳业实现营业收入58.13亿元，同比增长5.20%；归母净利润4.65亿元，同比增长17.24%；归母扣非净利润4.76亿，同比增长15.81%；销售净利润率8.19%，同比增加0.79个百分点。在兼顾发展需求与股东回报的基础上，新乳业实施2025年半年度及年度利润分配方案，合计派发现金红利超3.87亿元（含税），分红总额较上一年度增幅超57%，以切实行动传递发展信心，彰显了“以投资者为本”的理念与共享价值的长期承诺。
2026年上半年，中国乳业呈现“总量承压、结构分化”的发展态势，常温品类持续下滑，低温鲜奶与低温酸奶仍保持上涨趋势，成为乳业回暖的结构性亮点。在这一变革窗口，新乳业坚定“鲜立方战略”，以“笃定核心价值、创造长期增长”为主线，通过产品创新、科技赋能与运营提效持续夯实核心竞争力，在复杂宏观环境下有效构筑了差异化竞争壁垒，实现了高质量与可持续的稳健增长。
“三鲜鼎立”深挖护城河，“八鲜”全链重构低温供给
“鲜不是单一卖点，而是一整套对抗同质化内卷的产业系统。”2026上半年，新乳业持续推动“三鲜鼎立”战略发展，以低温鲜奶和特色酸奶为核心品类，挖掘低温饮品的发展机会，积极创新拥抱年轻客群的高品质产品需求。报告期内，新乳业低温产品收入实现双位数增长。
在产品布局方面，公司以“鲜”为核心价值，探索和推出创新产品：打造挪威红牛等“珍稀奶源+极致新鲜”特色鲜奶，迭代“活润”等聚焦肠道健康赛道的功能性酸奶，以场景化需求驱动打造包括“朝日唯品”布丁和发酵酪乳在内的多款新品，培育极具地域特色的城市名片。报告期内，公司新品收入占比继续保持双位数。
在供应链端，新乳业充分发挥自身优势，将“鲜”的理念具象化为全链路保障体系，全面落地涵盖“鲜奶源、鲜订单、鲜生产、鲜配送、鲜送达、鲜见、鲜享、鲜动”的“八鲜”运营体系，持续打造柔性、敏捷、新鲜的供应能力。
在核心业务DTC中，公司推动“订送分离”模式变革，在成都、杭州等核心城市数百个社区高频落地“鲜奶进社区”活动，并全面推行“限时送达+配送入户”服务承诺，有效加强用户粘性并提升品牌情感价值，新客续订率及老客复购率得到进一步提升。同时，公司积极拥抱新兴渠道，创新适宜新品、深化供应链支持，报告期内新零售业务实现快速布局和加速发展，引领大盘增长。
生物科技筑底，品牌场景化撬动价值增长
2026上半年，新乳业继续深耕生物科技“核心芯片”，自有乳酸菌资源库升至2300株，新增菌株代谢特征解析，多株自有菌株完成功能验证，进一步筑牢菌种自研壁垒。
公司围绕牛奶活性营养保留、乳蛋白温和消化吸收、益生菌肠道定植效能开展系统性攻关，推出“24小时”鲜护草莓儿童营养牛奶、搭载情绪益生菌Lpc37和3D包埋grx10晶球的“活润开心芭”活菌晶球酸奶昔，开启“24小时”鲜牛奶步入精准营养的新时代，拓展功能细分与消费场景创新赛道，筑强科技护城河，于上半年荣获中乳协科技进步特等奖与技术发明二等奖。
在品牌侧，新乳业持续强化“鲜活”品牌战略，推动“鲜活”主张完成从曝光到共情，精准卡位不同目标人群，构建了立体化的用户体验。一系列创新的营销活动与产品布局，有效提升了品牌势能，实现了与消费者的深度情感联结与价值共鸣。
今年5月中乳协年会期间，新乳业作为东道主企业携旗下明星产品矩阵亮相乳业嘉年华，打造“乳品全明星”主题展区，倡导从“鲜产品”到“鲜价值”，坚持以消费者价值为中心，将“鲜活营养”做到极致，用科技赋能重塑交付效率与用户场景。
全国多城联动的“新鲜生活节”，联动“小小演说家”等城市级IP项目，将品牌与亲子家庭场景紧密绑定；“活润”通过“体重管理季”与运动平台深度合作，聚焦情绪健康与肠道修复双需求；“今日鲜奶铺”持续夯实国潮定位，“朝日唯品” 探索“牛乳+蔬菜”有机品类组合创新，以沉浸式场景传递品牌理念，贺岁片《过个鲜活年》实现千万级播放，让“鲜活”的品牌主张深入人心。
数字科技驱动，精益运营托举增长信心
报告期内，新乳业围绕业务迭代变化，持续深化数据治理与标准化建设，进一步拓展数据的应用场景、加深与业务运营的融合，让数据在经营分析与决策中发挥越来越重要的作用，推动数据由支撑运营的“记录”，逐步成长为驱动发展的“要素”，持续释放数据价值，为精细化运营和高质量发展提供更有力的支撑。
同时，数字化转型工作重心逐步转向智能能力的全员普及。以解决实际问题、创造可见价值为导向，公司推动人工智能等新技术在全产业链各环节落地应用，一批智能应用工具已在实际经营场景中投入使用，为运营效率的提升带来了实实在在的支撑。
2026年上半年，新乳业紧扣“合规经营、稳健发展”主线，紧跟资本市场政策导向，将合规运营贯穿经营全流程，持续优化“三道防线”组织架构，设立涵盖食品安全、安全环保、市场营销、采购奶源、财务资金、信息安全、重大法律及人力资源八大专项风险管理小组，为公司的高质量稳健经营筑牢坚实“防火墙”。
今年7月，新乳业连续7年蝉联德勤、哈佛商业评论等机构联合评选的“中国卓越管理公司”荣誉，并成为中国乳品企业史上首个该奖项“白金奖”得主，体现了行业与市场对公司治理效能与可持续发展能力的认可。
国际化落子布局，从产品出海走向品牌与资本出海
为进一步加强公司发展和国际化布局，新乳业于今年4月正式递交H股发行上市申请，稳步推进“A+H”双资本平台搭建。公司将基于全球行业格局、目标市场环境及自身资源禀赋，审慎评估并择机联动海内外布局，稳步构建国际化运营体系，打造新的增量突破。
在产品端，朝日唯品部分产品已于2024年进入香港市场，在全港惠康超市门店及其高端连锁品牌Market Place，以及亚洲首家以全有机食品为主题的超市ThreeSixty铺开。新希望蝶泉长期耕耘东南亚市场，产品畅销东南亚各国，“蝶泉”商标已在缅甸、老挝、越南、柬埔寨、印度等 7 个国家完成注册，构建了完善的品牌保护体系。
今年以来，新乳业与香港知名乳企神乐院牛奶厂有限公司（品牌“十字牌”）正式签署战略合作备忘录，通过品牌联盟、供应链及渠道资源协同，共同开拓香港和澳门乳制品市场；与瑞士百年品牌阿华田达成战略合作，发力低温乳饮料创新赛道，也成为其整合全球风味资产、推进国际化布局的重要实践。在行业出海成头部企业必答题时，新乳业正在把“鲜能力”融入产品、品牌和资本平台，转化为全球资源整合和国际化布局的新增长。
2026年是新乳业“新五年战略”成果深化的关键之年。在复杂宏观环境与行业深度调整中，新乳业用“鲜立方”将周期下行压力转化为结构上行期，从低温主业守正、科创品牌出奇，到治理分红定心、国际化布局落子，新乳业以活性营养为核心、以全球资源配置为视野、以数智化转型为引擎，持续推进高质量增长，为消费者创造鲜活价值，为股东带来长期回报，创造中国乳业新鲜势力与科技营养食品企业的长坡厚雪。
（本文仅供参考，不构成投资建议。）
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